好想来频发食物平安问题万辰集团还可否低价疾

　　本年前三季度，万辰集团的非经常性损益合计4897。34万元，其入彀入当期损益的补帮为9901。33万元。此外，投资收益同比增加1421831。69%至94。9万元，次要是理财收益添加；停业外收入同比增加214。29%至2518。63万元，次要是因对外部单元违反公司合做条目的处置收入添加。

　　一面是前三季度交出营收取净利润同比大增的亮眼业绩，并推进港股IPO试图冲击“量贩零食第一股”。

　　更环节的是，万辰集团的盈利模式并非依赖终端消费者买单，而是通过向加盟商供货赔取进销差价，这可能使其更关心加盟商的进货量，而非终端产质量量。正正在损害好想来“又廉价又好吃”的品牌抽象，再叠加对付的售后办事，不少消费者婉言“再也不敢采办” “好想来避坑”，或形成潜正在消费者的流失。

　　增速放缓的背后，是量贩零食赛道的布局性变化。艾媒征询数据显示，2025年我国零食量贩门店已达到4。5万家，跟着行业从蓝海转入红海，市场渗入率趋于饱和。同时，良品铺子、三只松鼠等保守品牌纷纷插手价钱和，行业同质化合作加剧，倒逼企业从“规模扩张”转向“质量优化”。正在此形势下，万辰集团依赖“低价+加盟”的粗放式扩张模式已面对严峻挑和。

　　另一面是上半年的闭店数量已跨越了客岁全年且开店速度也骤降，同时旗下焦点品牌“好想来”因食物平安问题频发成为核心。

　　正在净利润端，高增速可能缺乏可持续性。本年前三季度917。04%的归母净利润增速，次要源于2024年同期基数较低（仅为8407万元），并包含了大量非经常性收益。

　　9月23日，万辰集团正式向港交所递交上市申请，拟正在从板挂牌上市，取鸣鸣很忙争抢“港股量贩零食第一股”。不外，港交所对上市公司的合规性取品牌声誉要求严苛，频发的食物平安问题取“家族式”管理布局可能会使其成为沉点审核对象。

　　2025年前三季度，万辰集团的业绩数据看似亮眼，但拉长时间线看，增加放缓的趋向已十分较着，“高增加”更多是低基数效应下的短期现象。

　　8月12日，万辰集团颁布发表斥资13。79亿元收购子公司南京万优贸易办理无限公司（下称“万优商管”）剩下49%股权。息显示，万辰集团的副总司理杨俊恰是所收购子公司的前身“来优品”的结合创始人。权益变更完成后，王泽宁及其分歧步履人将合计可安排万辰集团表决权对应的股数为1。09亿股，占公司总股本的58。0904%。

　　若是扣除这些非持续性收益，万辰集团的焦点运营利润增速将大幅回落，已较第二季度4940。33%、第一季度3344。13%的同比增速大幅下滑。

　　莫小希的产物此前曾多次被抽检出不及格。例如，2021年1月，市市场监视办理局发布的通知布告显示，标称出产企业为江苏好的食物无限公司的莫小希每日坚果核桃沙琪玛霉菌目标不及格；2021年4月，四川省市场监管局通知布告显示，莫小希每日坚果南瓜籽沙琪玛被查抄出大肠菌群超标；2021年6月，江苏省市场监视办理局传递显示，江苏好的食物无限公司出产的每日坚果巴旦木沙琪玛，霉菌不合适食物平安国度尺度。

　　黑猫赞扬平台显示，截至2025年12月2日，好想来品牌零食的累计赞扬量为1102件，此中消费者反馈的食物平安问题八门五花：面包发觉虫子，碳烤鱿鱼丝发觉头发，凤爪变质，乳酸菌饮品呈现发霉缩气等等。

　　万辰集团的运营办理问题，根源正在于“家族化”的管理布局。截至目前，万辰集团董事会共有5人，别离为董事长王丽卿、总司理王泽宁、陈文柱、林该春和副总司理李博。此中，王泽宁为公司现实节制人。

　　好想来频发的食物平安问题，可能取万辰集团的扩张模式、办理机制及盈利体例相关。截至2025年上半年，万辰集团全国15365店中，加盟店占比高达99%以上，且门店分离于29省。为快速抢占市场，万辰集团推出“0选址费、0办理费、0办事费、0配送费、2万元金”的超低门槛加盟政策。

　　此外，门店封闭速度也加速。2025年上半年，万辰集团因运营缘由闭店的数量曾经跨越了客岁全年，达到了259家，而新增门店数骤降至1468家。

　　万辰集团引见，王健坤、林该春取王泽宁别离为父子关系、关系；王健坤取王丽卿为姐弟关系；陈文柱取王丽卿为表姐弟关系。这也意味着，万辰集团5位董事中有4人是亲戚关系，可能缺乏无效的外部监视取制衡。

　　这位消费者搜刮发觉，莫小希归属于一家小微食物企业，名为江苏好的食物无限公司。天眼查显示，这家公司成立于2018年，注册本钱5000万元，实缴本钱630万元，2024年参保人数为47人。

　　息显示，由彭德建正在江苏兴化开设首店，初期以区域连锁形式成长。2022年，万辰集团收购好想来，将其取旗下“陆小馋”“来优品”“吖嘀吖嘀”等零食物牌整合，于2023年同一归并为“好想来品牌零食”，依托万辰集团的本钱取供应链劣势，快速扩张为品牌。

　　此外，分红政策的“急转弯”也让市场认为盈利决心不脚。2025年前三季度，万辰集团拟每10股派送现金股利1。5元（含税），合计派送现金股利2833。37万元，仅占当期归母净利润8。55亿元的3。31%。而2024年同期，公司正在归母净利润仅8407万元的环境下，分红金额约3600万元，占比为42。82%。

　　这种“四零一低”的政策，让万辰集团的门店数量正在2024年实现迸发式增加，但也导致加盟商群体良莠不齐。万辰集团正在财报中称，虽然公司参取并协帮各门店营运的环节环节，但加盟商运营，并最终担任门店的日常运营。倘加盟商未能履行其于加盟和谈项下的权利，或未能一直恪守公司的要求、政策或，或未能公司品牌抽象和价值不雅，则公司的品牌抽象及声誉可能受损。

　　选品取供应链办理的缝隙或进一步放大了风险。截至2025年上半年，万辰集团量贩零食营业涵盖12大品类、超2000个SKU，采用“厂商曲采-集中议价-第三方物流配送”模式。因为公司不涉及出产环节，若是上逛供应商质量管控不严或畅通环节呈现污染，可能激发食物平安事务，而“沙琪玛吃出一根刺”就反映了此类问题。

　　本年7月，万辰集团发布通知布告称，王健坤申请辞去公司第四届董事会董事、董事长、计谋委员会委员（召集人）及审计委员会委员职务。同时，董事会选举公司董事兼总司理王丽卿担任董事长，原副总司理王泽宁担任总司理。

　　值得一提的是，2025年前三季度，万辰集团的全体净利润为15。91亿元，但归母净利润仅8。55亿元，7。36亿元利润被少数股东分走，占比达46。26%。而少数股东中的大赢家，恰是万辰集团创始人王健坤之子、现任总司理王泽宁。

　　为维持低价劣势，万辰集团部门爆款产物的毛利率不脚5%，这种“以价换量”的策略虽能短期吸引客流，但持久来看难以支持持续盈利。2025年前三季度，万辰集团的毛利率仅为11。69%，虽较客岁同期的10。42%略有提拔，但远低于盐津铺子30。32%、劲仔食物29。25%的毛利率。

　　这一现象源于万辰集团焦点子公司的股权布局问题。据2025年半年报披露，子公司万兴商管和万品商管次要运营万辰集团旗下“好想来”零食营业，是集团次要利润来历，但万辰集团别离仅持股52%、51%，而王泽宁别离持有万兴商管和万品商管48%、24。5%的股权。据南方都会报报道，以此股权布局计较，仅正在本年上半年，这两家公司发生的净利润中约有4。03亿元被王泽宁小我分走，占比约为43。19%。

　　更令消费者不满的是售后处置机制的低效取对付。《BUG》栏目就“沙琪玛吃出一根刺”征询好想来客服，客服人员暗示：“感谢您的反馈，请您保留好购物凭证、产物等环境，后续会有专员联系您处置。”不外截止发稿前，仿照照旧没有专员联系。

　　12月1日，新浪财经报道，有消费者向《BUG》栏目爆料正在零食连锁品牌好想来门店采办的沙琪玛竟然吃出了“一根刺”。据描述，该沙琪玛产物于本年11月出产，品牌名为莫小希，配料显示是黑糖+红枣+枸杞，但正在打开包拆吃下第一口，就吃出了一根刺状的物品，扎到了牙龈。

　　当前，量贩零食行业正逐渐从“赛马圈地”进入“精耕细做”阶段，消费者对食物平安的要求日益提高，本钱市场对企业合规性取盈利质量的审视也愈发严酷。对于万辰集团而言，若是不克不及均衡规模取质量、成立市场化决策取监视机制，其“规模”或将褪色。（图源：新浪财经、黑猫、东方财富）。